纠合两日，2家券商召开中期策略会。

　　7月6日，星河证券2023年中期策略会在北京举办。7月5日，申万宏源2023夏令本钱阛阓策略会在上海举行。关于A股阛阓，星河证券的不雅点是，A股在履历二季度震憾行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年震憾上行可能性较大。申万宏源示意，下半年主题想维将赓续主导阛阓，看好央企价值重估、数字经济、一带一说念的投资机会。

　　除此除外，还有民生证券、中银证券、中信证券等券商也在短期之内召开了策略会。有的券商直言，看好三季度全阛阓、指数级别的反弹。也有的券商委婉示意，A股盈利在压制身分缓解后，下半年将迎来底部和煦复苏。

　　近日银行股备受护理。星河证券银行业团队觉得下半年银行基本面有望企稳，赓续看好银行板块投资机会。申万宏源银行业团队称，现时银行估值再回历史最底部，现阶段是建树银行板块的左侧时机，看好银行。

　　A股震憾上行？

　　具体而言，在7月6日的中期策略会上，星河证券策略团队发表了主题为“时蕴壮盛，秉纲执本——2023年A股阛阓中期投资预测”的演讲。团队觉得，趋势上，从表里部投资环境的旯旮变化看，A股在履历二季度震憾行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年震憾上行可能性较大。作风主题方面，仍以策略导向作风为主，中小盘股和价值股仍是下半年赓续提出护理的作风，如中证1000及国证价值等宽基指数。

　　星河证券策略团队示意，结构性研判上，提出护理“2+1”干线轮动。领先是国产科技替代转变，比如规划机、电子、通讯、软件管事、数字经济等科创界限。其次是“中特估”主题，比如动力、基建、房地产产业链等。临了是缓助线条——绩优的耗尽细分界限，比如食物饮料、医药生物、酒店、旅游、走时、新动力耗尽等。

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　　在申万宏源2023夏令本钱阛阓策略会上，申万宏源A股策略首席分析师父静涛示意，具体到下半年的阛阓，主题想维仍然有望赓续主导阛阓。他领先看好的是“中特估”。他示意，央企价值重估的基础是“分成比例的成长性”，寂静分成预期从无到有，央企估值向股息折现模子锚定，重迭履行无风险利率下行，灵通估值擢起飞间。

　　关于数字经济，傅静涛也比拟看好。他示意，数字经济证实新的上行趋势，需要新的产业催化，看到国内的点状打破，要点护理国际爆款期骗的A股映射的机器东说念主，2C端期骗拓展。要护理国内对大模子监管减弱和国内大模子跨越，期骗落地预期升温。此外，A股算力产业链高景气也会进一步考据。

　　此外，好意思国处于过热期投资的环境中，AI行情的收获效应相对聚焦。涨幅较大的细分板块主如若GPU、英伟达产业链，以及AI科罚决策提供商。算力高景气如故达成，国际AI期骗场景还在拓延期，后续新期骗落地可期。如果好意思股衰败期投资开启，宽松预期发酵，AI收获效应可能进一步扩散。映射A股也有望复古数字经济板块风险偏好。

　　除了星河证券、申万宏源除外，还有多家券商也在近日召开了相干策略会。证券时报记者梳剪发现，不同的券商，关于A股阛阓的不雅点略有不合，有的以致互异很大。

　　6月28日至30日，民生证券“新波涛·新机遇”2023年中期投资策略会在上海举办。策略会上，民生证券策略首席分析师牟一凌示意，2023年的经济仍然具有一定韧性，短期周期性底部或已出现，看好三季度全阛阓、指数级别的反弹。阛阓新的旯旮增量资金来自卫险资金，红利策略中期能带来寂静收益。行业建树方面，提出布局巨额商品、伏击性国企、新动力和本钱品出口、与下千里阛阓的新群体耗尽。

　　5月30日，中信证券2023年本钱阛阓论坛在合肥开幕。关于A股阛阓投资，中信证券策划部首席策略师秦培景指出，本轮经济规复是渐进和渐次的经过，策略全面呵护经济合手续寂静增长，A股盈利在压制身分缓解后，下半年将迎来底部和煦复苏。具体而言，在二三季度，要点建树“安全”干线中有策略催化或功绩上风的品种，干预四季度则开动切换至复苏往来。

　　“预测下半年，A股估值仍有较大擢起飞间，同期将重回成长干线。”6月14日，中银证券首席策略分析师王君在中银证券2023年度中期策略会上示意。王君觉得，现时A股阛阓情谊偏弱，悲不雅预期已基本充分计价，A股短期底部已现。下半年TMT仍是最大干线，其中可要点护理AI行情。同期，“中特估”算作副干线，也仍将是年内的伏击投资机会。

　　银行股还有机会吗？

　　近日，高盛看空银行股的不雅点备受护理。高盛回话证券时报记者示意，作念空中国银行业音书演叨。

没有帝王声势浩大的仪仗随从和浩浩汤汤的离宫别馆，在车马不便的古代，到哪里避暑对人们来说确实是个问题。

　　高盛称，阛阓关于研报的部分不雅点存在一定的诬蔑。高盛并莫得假定处所政府债务负约，违犯，高盛觉得处所政府债风险可控。这一事件对银行利润会有影响，但对各家影响不一。

　　高盛示意，“高盛7月4日发布的银行及处所政府债务的相干研报觉得，如果处所债务被允许延期，则负约风险可控。跟着处所债务余额赓续增长，咱们预期存量债务延期及新增债务均会靠近利率下行，从而带来银行利息收入亏本”。高盛称，但由于处所债务中的债券部分有税收和本钱直爽，更高的债券占比不错有用匡助银行减少利息收入下滑对利润带来的影响。因此，处所债务中债券占比亦然银行利润增长分化的伏击影响身分。

　　在中期投资呈报会上，星河证券银行团队发表了主题为“中特估空间仍存，布局银行估值重塑”的演讲。团队觉得，宏不雅经济处于弱复苏现象，策略层面赓续发力稳增长、扩内需，银行野心环境靠近改善，信贷投放节律趋向常态化，零卖端需求尚有改良空间，重订价影响臆测于二季度加快出清。星河证券觉得下半年银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值性价比凸起，进一步眩惑长线资金布局，赓续看好银行板块投资机会。

　　在夏令本钱阛阓策略会上，申万宏源银行业分析师郑庆明团队觉得，银行股的“好价钱”和“好预期”不能兼得，很难在阛阓预期一致全面向好时来寻找估值凹地，现时银行估值再回历史最底部，现阶段是建树银行板块的左侧时机，看好银行。

　　郑庆明团队觉得，“中特估”是银行系统性估值栽种的机会， 骨子上源于十年来银行更贴合实体的财富欠债表和更高质地的利润表的价值重估。在这一干线下北京赛车体育，银行里好看板块之间不存在“你涨我不涨”的明显互异，反而是“先涨带后涨，谁与争锋”的行情演绎。从中弥远来看，依然推选有加杠杆空间且主动布局实体先进产业赛说念的成长性银行，这类银行主义估值理当站在1倍以上。