原文作家：Joy亚博滚球平台App

图片源泉：由无界疆域AI用具生成

上周市集传言香港将为臆造金钱往复平台披发面向散户的派司，业内东谈主士向 PANews 证据证监会将在本周披发筹商文献。2 月 20 日（周一），香港证监会如期就关联监管臆造金钱往复平台的建议伸开筹商，筹商将于 3 月 31 日达成，以互助在 6 月 1 日不错庄重奏凯新的发牌轨制。

字据香港证监会公布的 300 余页， 20 多万字的干系筹商文献，主要向香港业界筹商 10 个问题：

上述 10 个问题中，最受市集顾问的莫过于，是否允许往复平台面向散户投资者，以及散户不错参与哪些金钱的往复，而况不错往复哪些繁衍品。其他的问题波及运营的细节、安全保护和反洗钱，如第三方保障、金钱救助的时间有计议等。

文献指出，臆造金钱市集波动不定及FTX倒闭，不但阐明了因臆造金钱的生态系统内及臆造金钱市集与传统金融体系之间的相互接洽日趋风雅而带来的风险，还突显了对臆造金钱业奉行灵验监管及监察的热切性。

而此前香港字据《证券及期货条例》下的现行轨制，惟有向客户提供证券型代币往复劳动的臆造金钱往复平台，才属于证监会的监管限制，也意味着证监会此前并无职权向仅提供非证券型代币往复劳动的臆造金钱往复平台发牌或进行监管。

随后香港特区政府于 2020 年 11 月发表了一份筹商文献，征询公众对于建议在《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》下设置臆造金钱劳动提供者发牌轨制的意见。政府建议，在香港提供非证券型代币往复劳动的中央臆造金钱往复平台（即中心化往复所）应获证监会发牌并受其监管。

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但因为臆造金钱的发牌框架属于新倡导，证监会那时觉得，即使该轨制已设有保障投资者的妥善驻防措施，但为求愈加审慎，应至少在初步阶段限制《证券及期货条例》下的握牌臆造金钱往复平台仅可为专科投资者提供劳动。是以此前，香港一直对派司披发的相配严慎，仅 OSL 在 2020 年以及 Hahskey 在 2022 年年取得了往复所的派司，且仅限于向专科投资者提供劳动。

在前年 10 月 31 日，香港发布《关联臆造金钱发展的战略宣言》，开释对臆造金钱的怒放和友好作风，也开释了面向散户投资者提供劳动的风声，并称证监会正在允许零卖投资者（散户）生意臆造金钱伸开公众筹商。

从文献中不错发现，尽管是公开筹商，但证监会推行上专门面向散户提供劳动。文献中提到，不少东谈主觉得，拒却零卖投资者使用握牌臆造金钱往复平台可能会变相对投资者变成毁伤，因为这或会驱使他们转用可应酬在网上斗殴而不受监管的外洋臆造金钱往复平台来进行往复；而任何这些不受监管的臆造金钱往复平台一朝倒闭，零卖投资者将难以催讨任何亏损。这从 FTX 的倒闭事件就可见一斑。

证监会还补充到，在 2022 年 1 月，证监会首度开心零卖投资者斗殴在传统往复所生意的少数受规管臆造金钱干系繁衍家具。随后在 2022 年 10 月就臆造金钱期货往复所生意基金(臆造金钱期货 ETF )成立了认同轨制，而于今为止，证监会已字据该轨制认同了三只臆造金钱期货 ETF，三星比特币期货主动型 ETF 本年 1 月在港交所上市，南边东英于前年 12 月份在香港上市比特币和以太坊期货 ETF。

因此，零卖投资者在香港已能通过合规家具以转折神志斗殴臆造金钱。是以非论从推行情况和监管趋势，面向散户如故证监会不得不允许的变化，这么技艺让监管化被迫为主动。

天然香港证监会建议允许各类投资者(包括零卖投资者)使用由握牌臆造金钱往复平台营运者提供的往复劳动， 但前提是在一系列妥善投资者保障措施之下。

握牌平台营运者在向投资者提供任何劳动前，须对投资者进行常识评估。若客户未能通过该评估，营运者只能在向该客户提供培训后，才向其提供劳动。营运者应评贩子户的风险承受水平及风险景况，并据此为客户厘定风险景况，以及评贩子户是否允洽参与臆造金钱的往复。营运者亦应为每名客户设定上限，以在参照客户的财政景况及个情面况的前提下，确保客户就臆造金钱所承担的风险字据平台营运者的判断是合理的。该上限应予依期检视，以确保其仍属妥当。

这意味着改日香港住户在注册后还需要作念一次风险评估测试，技艺庄重往复。值得一提的是，在非庄重筹商中，有建议为零卖投资者在各臆造金钱往复平台的臆造金钱风险承担最高金额，设定调处的硬性上限。但斟酌到每个东谈主的财务景况不一，因此证监会建议让平台字据合适的轨制，评估其客户的风险承受水平及风险景况。

证监会建议，握牌平台营运者应成立一个代币纳入及检验委员会，以负责签订、实施及执行关联将臆造金钱纳入以供生意的准则，就任何建议的硬分叉( hard fork ) 或空投( airdrop )、刊行东谈主业务的任何首要调动或任何针对刊行东谈主的监管行径而文牍握牌平台营运者的株连。

代币纳入及检验委员会至少应由主要负责措置主要业务、合规、风险措置及资讯科技的高等措置层成员构成。代币纳入及检验委员会应至少每月向董事会讲演，而讲演内容应至少包含可供零卖客户生意的臆造金钱的笃定尽头他谨防到的问题。

证监会但愿强调，臆造金钱自己并不受证监会的监管，从未审核亦未尝审阅臆造金钱的要约及扩充文献。鉴于此，证监会拟采用更审慎的想法，即引入握牌平台营运者在厘定可否向零卖客户提供某特定臆造金钱时须顺服的一系列客不雅准则。

握牌平台营运者对于在纳入臆造金钱以供生意之前就臆造金钱进行合理的尽责审查，及确保它们适合代币纳入准则方面，负有最终株连。握牌平台营运者亦应握续地监察获纳入的臆造金钱，并确保它们握续地适合关联准则。应试虑的因素包括：a）臆造金钱的措置层或开导团队的配景；b )臆造金钱在平台营运者提供往复劳动的各个法则统帅区的监管景况，尽头监管景况会否亦影响平台营运者的监管株连；c )臆造金钱的供求、市集熟习进度及通顺性，包括其市值，平均逐日成交量，往绩记载(举例已刊行至少 12 个月，不包括证券型代币)，其他平台营运者是否亦就该臆造金钱提供往复，有莫得干系往复组合(举例法定货币兑臆造金钱) ，及该臆造金钱在哪些法则统帅区可供生意；d )臆造金钱的时间层面；e )刊行东谈主所发出的臆造金钱扩充材料，其内容应为准确及不具误导性；f ) 臆造金钱的开导情况；g)臆造金钱的市集风险，包括臆造金钱握仓高度汇集或由少数个东谈主或实体所限制、价钱独揽和诓骗，及较粗拙或较狭小采用该臆造金钱对市集风险的影响；h)与臆造金钱干系的法律风险，i ) 臆造金钱所提供的服从，所促成的新鲜用例，或所展示的时间、结构或加密经济翻新是否看来具有诓骗或极为不当的因素。

除一般的代币纳入准则外，握牌平台营运者如专门向零卖客户提供臆造金钱，亦应确保所挑选的臆造金钱属于合履历的大型臆造金钱，除了慑服上述一般的纳入准则，还需要适合下列特定代币纳入准则。

“合履历的大型臆造金钱”指获纳入由至少两个寥寂指数提供者（且至少一个是传统非臆造金钱金融市集的指数方面具有辅导的指数提供者）所推出的至少两个 “获招揽的指数”中的臆造金钱。“获招揽的指数”指具有了了界定的想法的指数，以臆测在市集上最大型的臆造金钱的发达，而况适合以下准则：a )该指数应是可供投资的，意味着关联的因素臆造金钱应具备阔气的通顺性。b )该指数应以客不雅神志计较，并以轨则为本。c )指数提供者应具备所需的专科常识实时间资源，以便建构、救助和检验指数的编制方法及轨则。d )指数的编制方法及轨则应以文献妥为记录，而且贯彻一致及具备透明度。

按照这个准则，BTC和ETH明确适合要求，不错面向散户投资者，其他的加密金钱还有待进一步研究。

字据文献要求平台营运者须时候救助不少于 500 万港元的缴足股本(即“缴足股本最低数额＂ ) 。台营运者当令候在香港实益领有具有充分通顺性的金钱，举例现款、进款、国库券及进款证(但非臆造金钱)，其金额应相就是平台营运者按握续基准计较至少 12 个月的推行营运开支。

此外还提到，平台营运者应在私东谈主密钥措置方面成立并实施严格的里面监控措施及管治要领，借以确保安全地产生、储存及备份系数加密种子及私东谈主密钥。种子及私东谈主密钥均在香港储存。

握牌平台营运者应设有经证监会核准的赔偿安排，就与救助客户臆造金钱关联的风险 (举例平台遭黑客挫折的事件，或握牌平台营运者或其有接洽实体负约) 提供妥当进度的保障。对于投资者保护保障轨则，证监会建议：

a）握牌平台营运者就与救助客户臆造金钱关联的风险应设有经证监会核准的赔偿安排。

b）握牌平台营运者应逐日监察其所救助的客户臆造金钱的总值，确保慑服关联的赔偿轨则。

c）握牌平台营运者如为顺服关联轨则而拨出自身的资金或与其属兼并公司集团的法团的资金，便应确保该等资金乃以相信神志握有并指定作关联用途。该等资金亦应从握牌平台营运者、其有接洽实体或与握牌平台营运者属兼并公司集团的法团的金钱分隔出来。

2023 年 6 月 1 日起，任安在香港辩论其业务或是向香港投资者积极扩充其劳动的臆造金钱往复平台，如并无灵验派司，即属违抗《打击洗钱条例》下的臆造金钱劳动提供者轨制中的发牌轨则，除非适合参与过渡安排的履历。

证监会建议签订为期 12 个月的过渡期，以便《证券及期货条例》下的握牌平台营运者慑服与其现存客户或其刻下销售的臆造金钱关联的轨则。待《臆造金钱往复平台教悔》、 《适用于握牌法团及获证监会发牌的臆造金钱劳动提供者的打击洗钱教悔》尽头他教悔的轨则作临了定稿后，会提供过渡安排细节。

臆造金钱往复平台必须是原有平台，且在 2023 年 6 月 1 日前已于香港营运并设具兴味且推行的业务，方合履历参与过渡安排。在适合《打击洗钱条例》条件后才可于 2023 年 6 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日内陆续在香港营运。具体斟酌因素包括是否于香港成立发团、是否在香港有实体办公室、香港职工是否有中央措置或限制权、要津东谈主员是否驻于香港、运作是否已插足劳动并于香港领有无数的客户及往复行径。

原有臆造金钱往复平台如要适合履历参与行动为获发牌的安排，必须在 2023 年 6 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日历间（即由 2023 年 6 月 1 日起计九个月内）内，字据《打击洗钱条例》下的臆造金钱劳动提供者轨制在网上提交派司肯求。

在紧接 2023 年 6 月 1 日前并非于香港营运的臆造金钱往复平台，仅可在字据《打击洗钱条例》下的臆造金钱劳动提供者轨制获庄重发牌后，方可于香港辩论其业务或积极地 向香港投资者扩充其劳动。进行任何无牌行径乃属刑事邪恶。

过渡期内亚博滚球平台App，公众可能难以折柳某一臆造金钱往复平台是否正当营运。为了打消关联疑虑，证监会拟在其网站上发布数份名单，以奉告公众关联臆造金钱往复平台的不同监管景况。证监会但愿透过公布这些名单，阻吓未获发牌或被要求结业的臆造金钱往复平台向公众提供劳动。